自今年春季創歷史最高紀錄之后，咖啡價格已經顯著下跌。上周末，阿拉比卡咖啡期貨價格暴跌至280美分/磅，創2024年11月以來的最低水平，并引發種植者、貿易商和投機者的恐慌。

• 阿拉比卡咖啡期貨價格近1年走勢：

毫無疑問，短期內的價格大幅下跌影響到了整個咖啡供應鏈，從依賴穩定價格謀生的小農戶，到未來幾個月可能看到機遇或者挑戰的大型烘焙商和零售商。

與此同時，羅布斯塔咖啡遭遇了比阿拉比卡更大的地府，從最高的接近6000美元/噸的價格跌至了僅有3500美元/磅左右。目前的價格是一年多來的最低水平。

• 羅布斯塔咖啡期貨價格近1年走勢：

咖啡供應增加

市場分析認為，咖啡價格發生大幅下跌，主要是由于預期供應增加。巴西的新產季咖啡收成正在如火如荼地進行，而在多年產量萎靡之后，2025/26年度全球咖啡產量也有望創下歷史新高。

美國農業部（USDA）上周預測全球產量將達到創紀錄的1.787億袋。這一增長不僅歸因于巴西，還歸因于越南、印度尼西亞和埃塞俄比亞的預期產量激增。尤其是羅布斯塔咖啡，德國商業銀行表示，全球羅布斯塔咖啡增產28%。

市場不確定性

然而，咖啡市場仍然存在不確定性。例如有報道稱，巴西產區許多阿拉比卡鮮果從樹上掉落，并在收貨前在地面上待了數周，這可能導致產量損失，品質下滑。

根據美國農業部的預測，世界第二大阿拉比卡咖啡生產國哥倫比亞今年的咖啡產量預計也將減少。

市場需求轉移

除此之外，與阿拉比卡相比，羅布斯塔已成為更實惠的選擇，因為它的價格跌幅更大，這可能會導致需求發生變化，從而改變目前的價格走勢邏輯，即有可能出現——阿拉比卡咖啡價格進一步下跌，而羅布斯塔咖啡價格穩定。

阿拉比卡咖啡相對于羅布斯塔咖啡的價格溢價已反彈至80%，與2024年秋季有時僅為20%相比大幅增加，這種情況上一次發生還是在兩年多以前。