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- 貫徹落實新“國九條”建設高質量資本市場述評：構建支持“長錢長投”政策體系 推動行業機構做優做強
- 發表時間： 2024-04-22 09:53:37 瀏覽次數: 轉自：上海證券報
構建支持“長錢長投”政策體系 推動行業機構做優做強——貫徹落實新“國九條”建設高質量資本市場述評之五
中央金融工作會議提出，“完善機構定位，支持國有大型金融機構做優做強”“打造規則統一、監管協同的金融市場，促進長期資本形成”。資本市場參與主體眾多、運行機理復雜，要形成資本市場共建共治共享的有效治理，需要機構投資者和個人投資者共生共長，也需要長線短線各類資金各得其所。
國務院近日印發的《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（下稱新“國九條”）明確下階段資本市場相關工作任務，要構建支持“長錢長投”的政策體系，也要推動行業機構回歸本源、做優做強。
在業內人士看來，構建支持“長錢長投”政策體系是推動行業機構做優做強的關鍵要素，推動行業機構做優做強也是構建支持“長錢長投”政策體系的有力抓手。實現二者的有效統籌并形成強大合力，將為建設與金融強國相匹配的高質量資本市場提供充足動能。
建設與金融強國相匹配的高質量資本市場，更好服務實體經濟，需要構建支持“長錢長投”政策體系，筑牢、筑深長錢“蓄水池”。大量“長錢”入市，促進形成“引水造長勢”的良性循環，不僅能進一步凸顯機構投資者作為股市“壓艙石”的作用，增強資本市場內在穩定性，還有利于吸引更多境外資金入市，推進資本市場高質量開放。同時，更多長期資金投入到新領域新業態中，也將成為關鍵產業的“催化器”，助力國家現代化產業體系建設。
數據顯示，去年年底，我國各類專業機構投資者共持有A股流通市值16萬億元，五年增長1倍多，持股占比從17%提高到23%。但總體上看，資本市場的中長期資金總量仍然不足，配套機制還不夠完善，“長錢長投”的政策環境尚未完全形成。
對此，新“國九條”提出針對性措施，既強調大力發展權益類公募基金這個“基本盤”，又著眼于營造引得進、留得住、發展得好的政策環境，推動各類長期資金入市。此外，新“國九條”對投資機構提出了更為全面的要求。比如，要求基金公司提升權益類基金占比、建立ETF快速審核通道、加強基金公司投研能力、降低基金費率、修訂基金管理人分類評價制度等。
建設與金融強國相匹配的高質量資本市場，提升居民財富管理質效，還需要推動行業機構回歸本源、做優做強。強大的機構隊伍是增強資本市場內在穩定性、提升市場活躍度的重要支柱之一，其專業投資能力的發揮不僅能為資本市場挑選出優質的投資標的，滿足廣大投資者的財富管理需求，其“看門人”職責的履行，也是資本市場加強上市公司全鏈條監管的重要一環，不可有一絲懈怠。
然而，從近年來的監管實踐看，行業機構經營理念有偏差、功能發揮不充分、治理水平待強化、合規意識和水平不高等問題仍較為突出，證券基金行業監管效能有待進一步提高。
關于下一階段如何增強行業機構實力和服務能力，新“國九條”作出相關部署，如加強行業機構股東、業務準入管理；推動行業機構加強投行能力和財富管理能力建設；支持頭部機構通過并購重組、組織創新等方式提升核心競爭力等。該文件還提出，要完善與經營績效、業務性質、貢獻水平、合規風控、社會文化相適應的證券基金行業薪酬管理制度，并持續開展行業文化綜合治理，堅決糾治不良風氣。