上周，美股表現強勁，道指累計上漲3.69%，標普500指數累計上漲2.91%，納指累計上漲2.45%。美國12月PPI和CPI數據均低于市場預期。

　　因馬丁路德金紀念日，美股將于1月20日（周一）休市一日，CME旗下貴金屬、美國原油期貨合約交易提前于北京時間21日3:30結束，股指期貨合約交易提前于北京時間21日2:00結束。

　　本周，市場關注美國當選總統特朗普周一的就職典禮。此外，日本央行將于本周五公布最新利率決議。

　　新華社消息，美國西部時間19日9時30分（北京時間20日1時30分）左右，TikTok在社交媒體上發布聲明說，公司已與互聯網服務提供商達成一致，正在恢復相關服務。TikTok應用程序已恢復正常使用，TikTok網站也已恢復正常。

　　強勁季報提振市場

　　在連續兩周周線下跌后，美股三大股指上周均獲得2025年以來的首周上漲。上周，道指累計上漲3.69%，標普500指數上漲2.91%，二者均創下自2024年11月美國總統大選當周以來的最大單周漲幅。納指累計上漲2.45%，創自2024年12月初以來的最佳單周表現。

　　上周經濟數據方面，美國2024年12月核心零售銷售環比增幅由上個月的0.2%加速至0.4%，符合市場預期，表明消費者需求強勁，強化了美聯儲今年降息的謹慎態度。但隨后發布的通脹數據顯示，美國2024年12月核心CPI同比回落至3.2%，為2024年8月以來新低，低于市場預期的3.3%。核心CPI意外降溫推升了美聯儲降息預期。

　　美股財報季正式拉開帷幕，上周華爾街主要大行陸續發布2024年第四季度業績報。其中，摩根大通去年四季度營收增長10%，凈利潤同比增長約50%至140億美元。高盛上一財季盈利41.1億美元，同比增長105%。富國銀行去年四季度凈利潤同比增長47%。

　　國泰君安（香港）表示，上周美股多家重要頭部企業公布四季度財報推動美股市場上漲。當前市場對美股估值水平的討論持續不斷，盈利表現是尋求答案的線索。據已公布的企業財報，高盛和摩根大通等頭部金融企業盈利亮眼，反映美國金融行業在高息環境中持續好轉。

　　巴克萊策略師Emmanuel Cau在一份報告中寫道，上周早些時候好于預期的經濟數據重振了股市，并可能促使一些投資者重新冒險。

　　美股周一休市

　　因馬丁路德金紀念日，美股將于1月20日（周一）休市一日，CME旗下貴金屬、美國原油期貨合約交易提前于北京時間21日3:30結束，股指期貨合約交易提前于北京時間21日2:00結束。

　　消息層面，本周最大焦點是1月20日特朗普將正式入駐白宮，就任美國第47屆總統。

　　此外，2025年世界經濟論壇年會（2025冬季達沃斯論壇）將于1月20日至24日在瑞士達沃斯-克洛斯特斯舉行。

　　日本央行將于本周五公布最新利率決議，行長植田和男將召開貨幣政策新聞發布會。植田和男上周三表示，如果經濟和物價狀況持續改善，日本央行將提高利率，并調整貨幣支持力度。

　　本周將有更多美股公司發布2024年四季度業績，最受關注的科技股方面，奈飛定于周二美股盤后公布財報。

　　國泰君安（香港）認為，近期美股震蕩，反映市場樂觀情緒轉向謹慎，估值水平略有回落。進入美股財報季，面對較高的估值水平，投資者正在謹慎尋找新的增長點。當前美股估值較高并非制約美股上漲的主要因素，盈利表現才是美股走勢的核心動力，而驅動盈利的主要引擎是科技行業。建議投資者關注科技、金融、能源和公用事業行業。

　　平安證券在研報中表示，美股高估值和高集中度之下，投資者可能加大對宏觀風險的覺察，繼而增大美股波動。展望2025年，維持對美股“謹慎樂觀”的基準判斷，但投資者也需做好應對政策預期差與股市波動的準備。

　　TikTok恢復在美服務

　　新華社消息，短視頻社交媒體平臺TikTok19日恢復在美國的服務。

　　美國西部時間19日9時30分（北京時間20日1時30分）左右，TikTok在社交媒體上發布聲明說，公司已與互聯網服務提供商達成一致，正在恢復相關服務。記者隨即查看，TikTok應用程序已恢復正常使用，TikTok網站也已恢復正常。

　　TikTok在聲明中感謝美國候任總統特朗普向TikTok的互聯網服務提供商做出了必要的澄清和保證，使其不會為協助維護TikTok正常運轉而遭受處罰。TikTok同時表示，將與特朗普一起尋找維持TikTok應用程序在美可用的長期解決方案。

　　TikTok于美國西部時間18日19時30分（北京時間19日11時30分）左右關停了對美用戶服務。TikTok母公司字節跳動旗下多個應用軟件幾乎同一時間停止在美服務。為TikTok應用程序在美正常運轉提供支持的蘋果、谷歌和甲骨文等美國企業也停止了相關服務。

　　特朗普19日早些時候在社交媒體上發文，呼吁各公司不要讓TikTok處于停止運轉狀態。特朗普說，他將于20日發布一項行政令，推遲TikTok“不賣就禁用”的法律生效時間，此前任何幫助維持TikTok運轉的公司將不承擔法律責任。

　　2024年4月，美國總統拜登簽署一項國會兩院通過的法案，要求字節跳動在270天內將TikTok出售給非中國企業，否則這款應用程序將在2025年1月19日后在美國被禁用。

　　本月17日，美國聯邦最高法院裁定，TikTok“不賣就禁用”的法律不違憲。這意味著聯邦最高法院允許該法案按原計劃于19日生效。拜登政府隨后表示，執法責任由即將于20日上任的特朗普政府承擔。TikTok公司17日回應說，除非拜登政府向美國互聯網服務商提出明確的不追責聲明，否則該平臺將于19日被迫關閉。