橡膠輪胎原材料全線下滑

天然橡膠方面，預計短時市場或呈現偏弱走勢。海外主產區天氣逐漸轉好，供應寬松預期升溫，國內庫存或進入累庫周期。下游市場進入季節性淡季，全鋼胎企業開工偏弱，出貨壓力漸顯。整體來看，短期天然橡膠市場供需兩端無明顯上行驅動，膠價或繼續呈現偏弱走勢，但國內云南產區停割在即，膠價底部仍有支撐。

合成橡膠方面，當前成本端指引偏空，民營合成橡膠現貨供應增量明顯，短期現貨資源流通充足；需求端來看，無明顯利好因素驅動，下游終端買盤預估更傾向隨用隨采，且實單買盤壓價維持低端。預計下周合成橡膠價格仍將延續窄幅下行調整。

炭黑方面，上游焦企近期價格持穩，下游深加工企業開工相對較高，價格預計下滑，對原料支撐不強，成本端走勢預期持穩。下游需求端后期部分企業檢修計劃或將結束，需求增加，但終端市場氛圍淡穩，且炭黑廠內庫存偏高，多重因素交織之下，市場價格或將小幅下滑。

橡膠輪胎開工率維穩

開工率方面，半鋼輪胎企業產能利用率延續高位運行態勢，因目前雪地胎生產進入收尾期，模具調換導致部分企業產量小幅波動；全鋼胎個別樣本企業安排臨時檢修，另有部分企業根據自身出貨情況適當調整排產，拖拽整體產能利用率小幅走低。

庫存方面，半鋼胎企業排產延續穩定，國內市場整體出貨放緩，部分企業外貿發貨放緩，企業庫存小幅增加；全鋼輪胎企業排產量不及上周，個別企業周內延續檢修狀態，其他企業多維持靈活控產，樣本整體出貨放緩，庫存儲備量增加。

1、開工率：本周半鋼胎樣本企業產能利用率為79.73%，環比-0.19個百分點，同比+0.85個百分點；全鋼胎樣本企業產能利用率為58.25%，環比-0.61個百分點，同比-5.64百分點。

2、庫存：半鋼輪胎樣本企業平均庫存周轉天數在37.41 天，環比+0.51天，同比+0.71天；全鋼輪胎樣本企業平均庫存周轉天數在40.01天，環比+0.36天，同比-4.37天。

3、市場價格：全鋼胎方面，周內市場成交表現一般，北方逐漸進入淡季，整體需求繼續轉弱，渠道庫存充足，再次補貨能力不足，短期內消化庫存為主。

半鋼輪胎市場，周內四季胎市場表現平淡，渠道零星補貨，代理商去庫緩慢，終端銷售無明顯提量，維持常規走貨；雪地胎市場，目前渠道維持缺貨規格補缺狀態，終端成交逐漸上量。

橡膠輪胎行情展望

預計下周期半鋼胎樣本企業產能利用率基本穩定，目前半鋼胎企業訂單表現較為充足，企業將維持高位運行，整體小幅波動為主。全鋼胎樣本企業產能利用率存小幅提升空間，檢修企業逐步復工，將帶動整體樣本企業產能利用率恢復性小幅提升，但考慮到當前多數企業銷售壓力不減，多根據自身庫存情況靈活控產，進而限制整體產能利用率提升幅度。

市場方面，目前全鋼胎市場貨源充足，漲價前多數代理商適度補貨，然終端需求不足，實際消化進度偏慢，目前渠道間零星走貨，市場交投活躍度降低，目前北方逐步進入出貨淡季，南方目前工程、基建等開工不足，整體市場需求維持弱勢。半鋼胎四季胎出貨緩慢，市場補貨情緒降低，雪地胎將以前期缺貨訂單補齊為主，終端需求消化仍需關注東三省天氣變化。