截至2024年9月下旬，橡膠價格走勢強。

未來主要關注政策對橡膠需求的利多力度，以及天氣和價格對產量影響的邊際變化量。

橡膠價格未來4季度屬于橡膠的高產季節。高價之下，膠農割膠積極性變高。如果泰國天氣正常，洪水干擾小，橡膠生產正常，橡膠可能會從預期較大減產，演變成為少量減產甚至不減產。

總之，橡膠減產幅度有待跟蹤驗證。

我們認為，買泰標現貨空RU2505，回歸仍然是大概率。

膠價且漲且珍惜。關注未來做多的勝率和賠率，以及動態變化。

泰國南部砍橡膠種榴蓮面積有多大？

有群友討論，說泰國南部砍伐橡膠樹，種植榴蓮的農戶很多。翻種榴蓮的比例比較高。草根調研顯示，有的農戶橡膠全部改種榴蓮。有的一半橡膠樹換成了榴蓮。由于泰國南部橡膠占比高。影響可能很大。

也有人揭示，榴蓮的種植，需要大量降雨。泰國許多地方不能種，不是想種就種。

有人介紹，榴蓮的生產，冷藏，打包等產業鏈依賴條件強。許多地方不具備產業鏈種植條件。

橡膠本身每年有新種，翻種，重種。大于25年的低產橡膠樹正?？撤ヒ膊淮硐鹉z大幅減產。并不代表農民虧本。

政府本身鼓勵橡膠的翻種。

作為聽眾，我們也是聽得一頭霧水。

我們對這些內容，也是新手，嘗試梳理一番數據，希望能找到一些有意義的結論。

如有錯漏之處，在所難免。敬請指正。

泰國南部占比泰國產量比例

泰國橡膠種植區域主要集中在南部、東部和東北部等地區。其中，泰國南部地區是其橡膠的主產區。一般來說，泰國南部的橡膠產量占泰國總產量的65% - 75%。

泰國南部橡膠榴蓮因素影響24年邊際影響0.5-2萬噸

由于我們缺乏相關數據，因此搜索了很多資料。偶然找到一點線索。

特此分享如下。

來源：2024-07-21 泰國華人新聞網

https://www.52hrtt.com/ar/n/w/info/G1720750317458

2019 年泰國南部 14 府（春蓬府、素叻他尼府、洛坤府等）的數據顯示，當年南部榴蓮樹種植面積為 501845 萊（1 萊 = 1600 平方米），結出果實的榴蓮樹種植面積 387800 萊，榴蓮收成 445220 噸。

根據 2024 年的相關報道，泰國南部 14 個府（春蓬府、素叻他尼府、洛坤府等）四種果樹（榴蓮、山竹、紅毛丹和龍貢）植株面積為 121.38 萬萊，比2023年113.91萬萊增加了6.57%。；果實面積為97.00萬萊，比2023年的94.89萬萊增加了2.22%，該年榴蓮產量為 55.84 萬噸。

這是因為榴蓮的價格持續走好，促使農民種植更多榴蓮，通過種植榴蓮代替橡膠、棕櫚油、咖啡、果樹（山竹、紅毛丹、龍貢），并在空地增加種植。當季四種果樹的產量將于2024年6月至10月投放市場。反季產品將分2個時期投放市場：2024年1月至5月和2024年11月至12月。

當季和反季總產量為74.33萬噸，較2023年的84.81萬噸減少12.35%。榴蓮產量為55.84萬噸，山竹產量為11.86萬噸下降20.04％。紅毛丹產量42996噸，減少19.63%，龍貢產量23344噸，減少30.97%，1月份以來，受極端炎熱干燥天氣影響，部分地區花果凋謝，榴蓮農必須砍掉榴蓮果以保住榴蓮樹，導致單位面積產量下降。

分析：

文中提及，因為榴蓮的價格持續走好，促使農民種植更多榴蓮。通過種植榴蓮代替橡膠、棕櫚油、咖啡、果樹（山竹、紅毛丹、龍貢），并在空地增加種植。

由于統計數據是4種水果之和進行統計，2024年種植121.38萬萊，2023年113.91萬萊，增加量7.48萬萊，折合1.197公頃，按照1.4噸/公頃折算，折合1.68萬噸。

南方14府的新增加量，主要來自于空地種植，砍伐橡膠樹，咖啡，其他果樹，如果按照100%來自于砍伐橡膠樹改種榴蓮樹，橡膠邊際減產1.68萬噸。

考慮到有好幾種情況，砍砍伐橡膠樹改種榴蓮樹只占幾分之一，我們假設按照25%來自于砍伐橡膠樹改種榴蓮樹估算，橡膠邊際減產0.42萬噸。

泰國南部橡膠榴蓮因素影響23年邊際影響0.13-0.5萬噸

來源：2023年9月9日，泰國頭條新聞社訊  

https://www.thaiheadlines.com/137095/

據泰國媒體報道，2023年9月9日，泰國農業經濟辦公室素勒塔他尼府辦公室主任尼功公布了南部地區14個府（春蓬府、素叻他尼府、洛坤府、甲米府、攀牙府、拉廊府、普吉島、董里府、博他侖府、宋卡、沙敦、也拉、北大年和陶公府）的4種水果產量數據（截至2023年8月底），包括榴蓮、山竹、紅毛丹和龍宮果。

2023年1月至8月，南部地區14個府的4種果樹生產情況，共計608,333棵樹，占總產量的72%。2023年9月，預計龍宮果的產量將達到最高，可上市的數量將達到16,245噸，或占總產量的47%。榴蓮的產量將占15%，山竹占21%，紅毛丹占19%。上述4種水果將繼續供應市場，直至12月。

尼功預計，2023年多年生樹木面積將達到1,139,056萊，較2022年增加2%，產果面積達到948,949萊，較2022年增加2%，總產量達到848,921噸，較去年增加68%，其中旺季產量為768,688噸，淡季產量為80,233噸。

分析：

2023年種植113.91萬萊，2022年111.67 萬萊，增加量2.23萬萊，折合0.36公頃，按照1.4噸/公頃折算，折合0.5萬噸。

我們假設按照25%來自于砍伐橡膠樹改種榴蓮樹估算，橡膠邊際減產0.13萬噸。

泰國南部橡膠榴蓮因素影響5年邊際變化7萬噸邊際影響1-3萬噸

2019 年泰國南部 14 府（包括素叻他尼府）的數據顯示，當年南部榴蓮樹種植面積為 501845 萊（1 萊 = 1600 平方米），結出果實的榴蓮樹種植面積 387800 萊，榴蓮收成 445220 噸。

 2024 年泰國南部 14 個府（春蓬府、素叻他尼府、洛坤府等）四種果樹（榴蓮、山竹、紅毛丹和龍貢）植株面積為 121.384 萬萊，2024年榴蓮產量為 55.8353 萬噸。山竹產量為11.8629萬噸。紅毛丹產量42996噸，龍貢產量23344噸。

分析：

根據以上數據，我們假設模型參數如下：

我們按照如上估算值進行簡單估算，可以粗略得出：

泰國榴蓮南部產量2019年44.52萬噸到2023年產量的60-70萬噸。

估算榴蓮種植面積2019年47萬萊到2023年82萬萊。邊際增加13萬萊。

估算榴蓮種植面積2019年7.53萬公頃到2023年13.18萬公頃。邊際增加5.64萬公頃。

按照橡膠單產每公頃1.4萬噸/公頃，邊際最大變化量7.9萬噸橡膠減產量。

對比2019年榴蓮18人民幣元/kg，2020年28人民幣元/kg，價格大漲。但上述數據（2019年到2024年榴蓮種植面積和產量數據，恰好覆蓋了榴蓮價格大漲后5年）未顯示泰國南方榴蓮種植面積和榴蓮產量大增?？梢院侠硗茰y，榴蓮大漲后的年份，泰國南部農民砍伐橡膠改種榴蓮的面積不大，影響不算大。

泰國南部 14 個府（春蓬府、素叻他尼府、洛坤府等）面積2019年到2023年邊際增加5.64萬公頃，邊際最大變化量7.9萬噸橡膠減產量。

細化到2023年，2024年，橡膠減產量，估計年度邊際變化在1-3萬噸之間。

泰國東部橡膠榴蓮因素影響5年7萬噸23年邊際影響1-3萬噸

泰國東部情況

來源：泰國中華集團旗下《中華日報》官方微信公眾號tznews

https://www.sohu.com/a/634835298_121123919

泰國中華日報報道泰國2023年東部榴蓮季即將到來，官方公布的采摘時間表出爐，其中最受歡迎的金枕頭排在托曼尼和差尼后，最快于2023年4月15日。中國是泰國榴蓮最大出口消費市場，預計總產量756456噸，減產3.3%。

其中托曼尼榴蓮最早于2023年3月10日開啟采摘收購工作，而10天后是差尼榴蓮，接著才是主角金枕頭榴蓮的上市時節，時間定在2023年4月15日。另外，今年榴蓮檢驗樣品采樣的平均干重也從去年的32%增加到35%。

而官方數據顯示，2023年東部水果產區榴蓮、山竹、紅毛丹和龍宮果總種植面積為871626泰畝，較上年增加了4%左右，其中開花掛果果園約為659501泰畝，同比增加了1.21%。如果按畝產1764公斤計算，今年東部水果總產量會在1163618噸，同比減產2.18%。去年畝產1826公斤，總產量1189522噸。

以榴蓮為例，總種植面積555306泰畝，同比增8.26%，其中開花掛果果園351546泰畝，同比增4.85%。預計畝產2152公斤，同比增產1.47%，預計總產量756456噸，漲幅3.3%。

分析：

泰國東部榴蓮產量與南部基本相當。

泰國東部橡膠榴蓮因素影響5年7萬噸23年邊際影響1-3萬噸。

擬結論類似。

榴蓮的產業鏈基礎數據

2021年世界榴蓮產量384.91萬噸，東南亞是世界榴蓮主產區，印尼、泰國、馬來西亞和越南四國榴蓮產量占比超過93%。產量占比大約為印尼35%，泰國31%，越南17%，馬來10%，菲律賓2%。其他5%。

海關總署的數據顯示，2022年中國進口鮮榴蓮82.5萬噸，其中近95%來自泰國。而到2023年，中國進口的142.6萬噸鮮榴蓮中，有92.9萬噸來自泰國（65.14%），49.3萬噸來自越南（34.57%）。

榴蓮進口量從2015年的29.9萬噸增長到2014年的142.6萬噸，增長了3.8倍。

進口值更是從2015年的35.0億元增長到472.3億元，增長12.5倍。

泰國是中國進口榴蓮的大頭，2021年及之前，幾乎占比90%以上。全面壟斷中國的榴蓮進口貿易。

2023年，越南向中國出口了49.3萬噸榴蓮，占中國當年榴蓮總進口的34.6%。

泰國政府橡膠替代計劃政策明確

泰國媒體2021年7月29日報道，泰國橡膠管理局稱，由于榴蓮需求量日益增加，且是經濟作物，農業與合作社部長提出種植榴蓮替代橡膠樹的思路，符合國家20年發展規劃關于減少橡膠種植面積至1840萬萊（約294.4萬公頃）的要求，且可以立即推行。 種植榴蓮替代橡膠樹完全可立即著手推行，計劃替代面積目標為260萬萊，每年砍伐40萬萊橡膠林然后改種榴蓮，2021年替代種植20萬萊低于規定的每年40萬萊。每萊替代種植給予16000銖的賠償，并根據不同的作物給予3-5年的支持性投入。  

砍伐橡膠樹種植其他替代作物計劃僅針對樹齡超過25年且不能再割膠的橡膠樹。

實施情況：從2015年到2021年，每年都有不少膠農申請加入砍伐橡膠樹的計劃，但獲得批準的面積和人數存在一定波動。

例如2015年申請加入計劃的農民橡膠林面積達63萬萊，人數達56000人，但獲得批準的只有54萬萊（折合3.6公頃，5.04萬噸橡膠）、52000人；

2021年目標僅20萬萊，但1-6月申請加入的已超過23萬萊、22000人，最終批準18.9萬萊（折合1.26公頃，1.76萬噸橡膠）、19000人。

從實施看，最近實施的每年邊際變化量不大，與榴蓮上述估計值基本相符合。

當然，市場參與者可以給出與泰國上述政府機構不同的橡膠替代種植估算數據，并給出論據和理由。

列明論點，展示數據和論證過程。有利于逐步靠近事實。

泰國減產到底有多少？

機構估計數據：471萬噸

來源：天然橡膠協會網站登載的QinRex橡膠信息貿易網數據

http://www.cnraw.org.cn/index.php/article/guojizixun/20014.html

數據顯示，2024年上半年泰國橡膠產量同比下降0.6%至181萬噸，2023年同期為182萬噸。預計9-12月為當年橡膠產出高峰期，占全年總產量的42%左右。

數據顯示，2024年全年泰國橡膠產量料下降0.46%至469萬噸，2023年產量為471萬噸。其中，北部地區增加3%至27.4萬噸；東北地區增加2.32%至134萬噸；中部地區增加0.22%至38.7萬噸；南部地區則下降2.22%至268.3萬噸。

綜上，2024年產量減少，主要是由于中南部地區農民砍伐老橡膠樹改為種植果樹和油棕，另外，2023年以來受厄爾尼諾現象影響持續干旱，天氣炎熱導致乳膠產出減少，以及落葉病的影響。

以上數據分為ANRPC報告4月報告中的泰國產量數據，泰國出口數據。

以及5月報告中的泰國產量數據，泰國出口數據。

如果從泰國出口數據來看，2023年，泰國橡膠出口403萬噸。累計同比-9.93%。累計少出口44萬噸。

出口的減少不同意見比較少。因為是海關數據，可信度高。

但對于產量數據，存在比較大的分歧。

由于ANRPC數據每月可能會不斷修改更新，產量也會有所調整。

2023年泰國橡膠產量數據的分歧

從ANRPC的2024年4月報告的2023年的產量累計值來看。

2023年，泰國橡膠產量503萬噸。同比增加26萬噸。

從ANRPC的2024年5月報告的2023年的產量累計值來看。

2023年，泰國橡膠產量470.7萬噸。同比減少7.85萬噸。

2次報告之間相差一個月，報告將2023年產量下調了32.7萬噸。

報告中的產量下調，剛好發生在橡膠價格大漲之后。

天然橡膠協會網站登載的QinRex數據：471萬噸。同比減少6萬噸。

按照部分貿易商給出的產量估計數據，2023年泰國產量427萬噸，減少50萬噸。

對照各渠道的數據差異，可以對比，選擇自己相信的數據。

膠價短期受供應方面降雨利多的驅動

9月海南云南供應受阻

2024年9月，受臺風（第11號臺風“摩羯”，第13號臺風“貝碧嘉”，第14號臺風“普拉桑”）影響，海南，云南版納受影響大。割膠天數較少。主要受到受臺風降雨的阻礙。

從weather.com數據來看，未來15天，云南版納地區降雨量大。影響了膠水膠塊的產出。

從NOAA 南亞地區累計降雨圖預測，未來15天，云南版納的雨量比較大。

9月泰國供應受阻

2024年9月，泰國的割膠也受到臺風洪水降雨的阻礙。

從weather.com數據來看，泰國南部宋卡府等地2024年9月降雨天氣較多。

截至9月25日的預測數據顯示，未來15天，天氣仍然降雨為主。影響膠水和杯膠的生產。

從NOAA 南亞地區累計降雨圖預測，未來15天，泰國南部雨量比較大。尤其是普吉島附近。

供應的利多可能由天氣模式轉變帶來

2024年是天氣的轉變之年：厄爾尼諾轉拉尼娜

據中國氣象局 2024年6月6日消息，世界氣象組織發布預測稱，2023 年至 2024 年助推全球氣溫升高和極端天氣事件的厄爾尼諾現象已顯示出結束跡象。

拉尼娜現象可能在今年晚些時候出現；2024年7月至9月，出現拉尼娜現象的可能性為 60%；8月至11月期間，這種可能性達到 70%。

厄爾尼諾現象是自然發生的一種與熱帶太平洋中部和東部海洋表面變暖有關的氣候模式；拉尼娜現象則與之相反，與熱帶太平洋中部和東部海洋表面變冷有關；兩種現象都與一些地區的持續干旱、洪水等自然災害相關。

泰國2023年下半年受干旱影響

泰國遭遇厄爾尼諾現象帶來的高溫和干旱。2023 年 9 月 7 日，泰國開泰研究中心發布報告稱，2023 年下半年厄爾尼諾現象加劇，泰國出現了比往年更加炎熱和干旱的氣候，預計損失總值約為 480 億泰銖（約 100 億元人民幣），其中稻米方面的損失最大，約占農業部門損失總值的 80%。泰國氣象部門預測，厄爾尼諾現象至少延續到 2024 年 3 月，而高溫和干旱現象將從 2023 年 10 月起更加明顯，可能導致降雨量和水庫蓄水量下降。

泰國2024年下半年易受降雨量變大的影響

據泰國媒體 2024年7月2日報道，泰國于 7-9 月期間正式進入 “拉尼娜” 現象，且會一直持續至2024年12月至 2025年1月，這將導致泰國下半年降雨小幅增加，冷季的氣溫也將比去年更低。

泰國氣象局局長功拉微女士透露，就目前的情況而言，厄爾尼諾 - 南方濤動（ENSO）現象出于正常狀態，預計正常情況下這一現象會在 7-9 月期間轉變為 “拉尼娜” 現象。受此影響，2024年 7、8 及 10 月份泰國北部一些地區降雨將會高于平時，而南部地區 8 月份降雨量將低于正常水平，在其他月份則會略高于正常水平。此外，至于 7、8 及 10 月份的氣溫，預計最高和最低氣溫均會高于正常水平 0.2-1.0 攝氏度。與 2023 年相比，預計2024年 7-8 月份降雨量會有所增加，其余月份會持平或略微減少。至于最高溫和最低溫，與 2023 年相比均會更低，但仍略高于正常水平。

拉尼娜容易導致降雨量增加，降低橡膠產量

一般來說，拉尼娜現象可能會給東南亞主產區帶來豐富的降水。若降水帶來的異常氣候具有持續時間長、降雨量大等特點，將再度造成境外橡膠主產區橡膠產量下滑，從而減少市場上橡膠的供應量。在需求不變或增加的情況下，可能推動橡膠價格上漲。

對橡膠膠價的看法

2024年，橡膠價格因為EUDR備貨導致原料和現貨偏強，因為厄爾尼諾造成的干旱和后續的多雨臺風天氣，造成供應擾動，導致預期2024年橡膠產量和出口進一步減少。整體價格走強。

截至2024年9月下旬，橡膠價格走勢強。

未來主要關注政策對橡膠需求的利多力度，以及天氣和價格對產量影響的邊際變化量。

橡膠價格未來4季度屬于橡膠的高產季節。高價之下，膠農割膠積極性變高。如果泰國天氣正常，洪水干擾小，橡膠生產正常，橡膠可能會從預期較大減產，演變成為少量減產甚至不減產。

總之，橡膠減產幅度有待跟蹤驗證。

我們認為，買泰標現貨空RU2505，回歸仍然是大概率。

膠價且漲且珍惜。關注未來做多的勝率和賠率，以及動態變化。